سوق السندات المغربية يشهد تراجعًا في معدلات العائد مع ثبات سعر الفائدة الرئيسي

أفاد مركز الأبحاث “التجاري غلوبال ريسيرتش” بأن معدلات العائد في سوق السندات الثانوية بالمغرب واصلت تراجعها خلال الأسبوع الممتد بين 19 و25 ديسمبر الجاري.

وأوضح المركز، في مذكرته الأسبوعية “Weekly Hebdo Taux – Fixed Income”، أن هذا التراجع جاء بعد انخفاض معدلات الفائدة الثانوية، وذلك عقب القرار الأخير للبنك المركزي بالإبقاء على الوضع الراهن لسعر الفائدة الرئيسي. وقد سجلت معدلات العائد خلال هذا الأسبوع تراجعات وصلت إلى نحو 7 نقاط أساس.

وعلى صعيد اكتتابات الخزينة، شهدت آخر جلسة مخصصة لسندات السنة المالية 2025، التي انعقدت يوم الثلاثاء 23 ديسمبر، مواصلة التحكم في عرض الخزينة. وأرجع خبراء المركز ذلك إلى التوازن بين طلب المستثمرين الذي بلغ 2,3 مليار درهم، وغياب الخزينة عن سوق الاكتتابات خلال هذا الأسبوع، فيما استقرت معدلات العائدات الأولية مقارنة بالأسبوع الماضي.

في سياق تدبير السيولة، نفذت الخزينة عملية إعادة شراء لسندات الخزينة في السوق الثانوية، حيث جرى إعادة شراء سندات بقيمة 11 مليار درهم، مقابل اكتتابات بلغت 12,6 مليار درهم.

وتُعكس هذه المعطيات قدرة الخزينة على ضبط سوق السندات، وسط استقرار السياسات النقدية، وهو ما يعزز الثقة لدى المستثمرين في أداء سوق الدين العمومي المغربي.

ا